Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan başkanlığında perşembe günü toplanacak. Aynı gün saat 14.00’te faiz kararı açıklanacak. Temmuz ayında gerçekleştirilen PPK toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 46’dan yüzde 43’e indirilmesine karar verildi.
Piyasalar bu toplantıda 200 baz puanlık faiz indirimine odaklanırken, HSBC, düşük reel faizler ve reel kurda değerlenme olmamasını gerekçe göstererek yıl sonu dolar/TL tahminini 42’den 44’e yükseltti. Stratejist Murat Toprak, TL’de değerlenme hedefinin geçen yıla göre daha gevşek olduğunu vurguladı. Banka ayrıca reel faizin 2025 sonunda yüzde 5, 2026’da ise yüzde 3-4 civarında kalacağını öngördü.
Merkez Bankası’nın kararına ilişkin beklentiler şöyle:
AA FİNANS
AA Finans’ın TCMB’nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına yönelik beklenti anketi, 26 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı. Beklenti anketine katılan ekonomistlerin 18’i politika faizinde 200 baz puan, 3’ü 250 baz puan ve 5’i 300 baz puan indirim yapılacağını tahmin etti
Ekonomistlerin eylül ayı PPK kararı beklentilerinin medyanı, politika faizinin 200 baz puan indirilerek yüzde 41’e çekilmesi yönünde oldu. Ekonomistlerin yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 36,5 oldu.
JPMORGAN
ABD’nin en büyük bankası JPMorgan, 11 Eylül’deki faiz indirimi beklentisini, bu hafta yayımladığı raporla 300 baz puandan 200 baz puana çekti.
Beklentileri aşan ağustos ayı enflasyonu verisi ve siyasi risklerdeki artış, JPMorgan’ın faiz indirimi beklentisini düşürmesinde etkili oldu.
MORGAN STANLEY
ABD’nin bir diğer büyük bankası Morgan Stanley de TCMB’den faiz indirimi beklentisini bu hafta 300 baz puandan 200 baz puana çekti.
BARCLAY
İngiliz banka Barclays, bu hafta yayımladığı raporda TCMB’den 250 baz puan faiz indirimi beklediğini açıkladı.
Barclays Ekonomisti Ercan Ergüzel’in yazdığı raporda, “Siyasi manşetlerin, yerleşik ve yurtdışı yerleşiklerin pozisyonları üzerindeki etkilerini görmemiz gerekiyor. Carry trade tarafında toplam çıkışlar, dün kapanışta yaklaşık 3 milyar dolar seviyesindeydi. Bu çıkış, bu yılın mart ayındaki siyasi çalkantı dönemindekinden daha az. Bu bağlamda, beklenenden yüksek enflasyon, GSYİH verileri ve siyasi gelişmelere rağmen, TCMB’nin gevşeme planlarına devam etmesini bekliyoruz” yorumuna yer verdi.
ING
ING, Türkiye’de Ağustos ayındaki beklenenden yüksek enflasyon ile son dönemdeki siyasi ve kurumsal gelişmelerin birleşiminin, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) karar alma sürecini zorlaştırabileceğini kaydetti. ING, bu hafta TCMB’nin faizi 200 baz puan indirerek yüzde 41’e çekmesini, aralık ayında politika faizini yüzde 37’ye getirmesini öngörüyor.
Ağustos ayı enflasyon verilerinin, enflasyonla mücadelede devam eden zorlukları teyit ettiğini belirten Banka, 2025 yılı sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5’ten yüzde 30’a revize etti. Raporda, “Politika faizi tahminine göre, bu durum yakın vadede yüksek reel faizin devam edeceği anlamına geliyor” görüşüne yer verildi.
BLOOMBERG
Bloomberg HT’nin 19 kurumun katılımı ile gerçekleştirdiği faiz anketinde, Merkez Bankası’nın politika faizini 200 baz puan indireceğini öngörüldü. Ankete göre Eylül ayı için en düşük tahmin yüzde 40 seviyesinde olurken, en yüksek beklenti yüzde 41 oldu.
Yıl sonu politika faizine ilişkin beklenti ise yüzde 36 seviyesinde olurken bir önceki anket döneminde yapılan tahminler korundu. Ankette en düşük yıl sonu faiz oranı beklentisi Eylül ayı faiz anketinde yüzde 34, en yüksek beklenti ise yüzde 38 oldu.
CNBC-E ‘250 BAZ PUANLIK İNDİRİM’ DEDİ
CNBC-e’nin 23 katılımcıyla gerçekleştirdiği anket politika faizinde 250 baz puanlık indirim beklentisini ortaya koydu. Katılımcıların yıl sonu faiz beklentisi ise yüzde 36’da kaldı.
FORINVEST HABER
ForInvest Haber’in beklenti anketine katılan 24 ekonomistten 18’i gösterge faizin 200 baz puan indirileceğini öngördü.
Dört ekonomist haftalık repo faizinde 250 baz puan indirim beklerken, ekonomistlerden 2’si ise faizin 300 baz puan indirileceği görüşünü öne sürdü.
‘BU ORTAMDA 300 BAZ PUAN İNDİRİM OLMAZ’
Merkez Bankası eski Başekonomisti Prof. Dr. Hakan Kara’dan da ‘faiz indirimi’ değerlendirmesi geldi.
Prof. Dr. Hakan Kara sosyal medya hesabından TCMB faiz beklentisine ilişkin şu ifadeleri kullandı:
“Enflasyonun ana eğilimini en iyi yansıtan medyan enflasyona baktığımda sene başından beri iyileşmenin çok sınırlı olduğunu görüyorum. Talepte belirgin bir yavaşlama da yok. Risk faktörleri ise aynen yerinde duruyor. Bu ortamda 300 baz puan indirim olmaz.
